다올증권, 분양 부진 PF 보증…101억 ABSTB 'A2-'

다올투자증권이 신용을 보강한 프로젝트파이낸싱(PF) 유동화증권이 A2-(sf) 등급을 받았다.

한국기업평가는 21일 특수목적회사(SPC) 더에스에프제구차가 발행하는 101억원 규모의 제17회 자산유동화 단기사채(ABSTB) 신용등급을 이같이 평가했다고 밝혔다.

이번 ABSTB는 경기도 화성시 지식산업센터 신축 사업 시행사인 디케이지산개발에 대한 100억원 규모 대출채권을 기초자산으로 한다. 만기가 도래한 기존 유동화증권을 차환 발행하는 것이다.

해당 사업은 2025년 6월 준공됐으나, 시행사는 지난 1월 목표 분양률을 채우지 못해 기한이익상실(EOD) 사유가 발생한 바 있다. 이후 대주단과 합의해 EOD 발생은 유예됐다.

한기평은 이번 신용등급이 사업 자체의 현금흐름이 아닌 다올투자증권의 신용공여에 기반했다고 설명했다. 다올투자증권은 유동성 위기 시 대출채권 매입, 자금 보충, 사모사채 인수 등을 통해 상환을 책임진다.

이에 따라 ABSTB의 신용도는 다올투자증권의 신용도와 연계된다. 다올투자증권의 단기 신용등급은 A2-다.