DN오토모티브 상한가…"자회사 상장 불발에 재평가"

DN오토모티브가 핵심 자회사인 DN솔루션즈의 상장 무산 가능성에 따른 기업가치 재평가 기대로 상한가를 기록했다.

17일 하나증권은 보고서를 통해 DN오토모티브의 전일 주가 급등이 자회사 DN솔루션즈의 상장 가능성이 낮아진 데 따른 기대감 때문이라고 분석했다.

DN솔루션즈는 2025년 상반기 기업공개(IPO)를 추진했으나 철회한 바 있다. 보고서는 재상장 가능성이 낮아지면서 모회사인 DN오토모티브의 지분 희석 및 투자 수요 분산 우려가 완화됐다고 평가했다.

하나증권은 DN솔루션즈의 2025년 순이익 3009억원에 글로벌 동종업계 주가수익비율(P/E) 10~15배를 적용할 경우 기업가치가 3조~4조5000억원에 달한다고 추산했다. 이는 DN오토모티브가 보유한 지분(85.4%) 가치만으로도 2조6000억~3조8000억원에 해당해, 현재 시가총액(약 2조1000억원)을 크게 웃도는 수준이다.

DN솔루션즈는 2025년 기준 영업이익률 18.7%를 기록한 우량 공작기계 회사다. 국내 시장 점유율 1위(70%), 글로벌 3위(7.5%)이며 DN오토모티브 전체 영업이익의 78%를 차지하는 핵심 자회사다.

송선재 하나증권 연구원은 "DN오토모티브는 글로벌 공작기계 업체 중 가장 저평가된 상태"라며 "발행주식의 11.5%에 달하는 자기주식(674만8000주)을 보유하고 있어 향후 소각 가능성도 주목할 부분"이라고 덧붙였다.